O ano de 2020 já adentrou em sua última quinzena e com isso, naturalmente, já é possível analisar quase que de forma completa como foi o comportamento do mercado primário de CRA. Neste artigo, será abordado o desempenho das securitizadoras do agronegócio através de uma observação da fotografia atual do Ranking Uqbar destes agentes, ordenados tanto por montante emitido quanto por número de operações, levando-se em consideração o período entre janeiro e novembro.

Ao se analisar o ranking de 2020 até novembro pelo critério do montante emitido, chama atenção logo de cara o fato de que o líder e o vice-líder apresentaram, até agora, desempenho semelhante. Estas securitizadoras foram a EcoSec e a Vert, com cifras totais de R$ 3,43 bilhões e R$ 3,28 bilhões, respectivamente. 

Apesar de não ser a primeira colocada do ranking por montante emitido, é da Vert a maior operação do ano até aqui. A operação em questão é composta pela 1ª e 2ª séries de CRA da 46ª emissão da securitizadora, com valor global de R$ 2,20 bilhões e lastreada em debêntures emitidas pela BRF. Já a operação monetariamente mais significativa da EcoSec foi sua 54ª emissão, perfazendo R$ 500,0 milhões e lastreada em CDCA devidos pela empresa Vamos Locação de Caminhões, Máquinas e Equipamentos. 

Fechando o pódio das securitizadoras que mais se destacaram no mercado de CRA em termos de montante emitido surge a ISEC, com R$ 1,59 bilhão. A operação que mais contribuiu com essa cifra foi aquela que engloba a 1ª e a 2ª série da 14ª emissão, em valor total de R$ 600,0 milhões. O lastro desses CRA é formado por debêntures emitidas pela empresa Minerva. A figura abaixo expressa a fatia de mercado das três securitizadoras mencionadas, assim como do restante das securitizadoras que emitiram CRA em 2020. 

Fatia de mercado das securitizadoras em 2020 pelo critério do montante emitido de CRA 

Em termos de número de operações emitidas, a liderança do ranking de 2020 até novembro também pertence a EcoSec, mas, diferentemente do que ocorre no ranking por montante emitido, a securitizadora tem larga margem de diferença para a segunda colocada, que nesse caso é a ISEC. 

Mais precisamente, a EcoSec realizou ao todo 21 operações de CRA em 2020, enquanto a ISEC foi responsável por um total de 6. A marca da ISEC foi equivalente ao número de operações da Gaia, que corresponde à soma das operações da Gaia Securitizadora e da Gaia Agro. Neste sentido, foi necessário utilizar o critério de desempate para a construção do ranking, que é o montante emitido. 

O Ranking Uqbar de Securitizadoras do mercado de CRA, por ambos os critérios aqui tratados, montante emitido e número de operações, pode ser acessado de forma detalhada na sessão Rankings. Além deles, há uma diversa gama de outros rankings sobre este mercado, envolvendo prestadores de serviço ou os próprios títulos em si.