Assembléias FIDC - Abril 2009

Durante o mês de abril foram realizadas 23 assembléias gerais de cotistas de fundos de investimento em direitos creditórios (FIDC). Abaixo apresentamos as principais decisões destas assembléias organizadas pelos principais assuntos da pauta e em ordem cronológica.

ADMINISTRATIVO

Para continuar lendo, faça o seu login ou assine TLON.

Assembléias FIDC - Março 2009

Durante o mês de março foram realizadas 37 assembléias gerais de cotistas de fundos de investimento em direitos creditórios (FIDC). Abaixo apresentamos as principais decisões destas assembléias organizadas pelos principais assuntos da pauta e em ordem cronológica.

ADMINISTRATIVO

Para continuar lendo, faça o seu login ou assine TLON.

Ooops! O agente cobrador pode falir!

No final do mês de março a agência de classificação de risco Moody's rebaixou oito cotas de seis fundos de investimento em direitos creditórios lastreados em operações de crédito consignado. De acordo com o seu press release, a ação reflete as preocupações da Moody's com relação aos serviços de agente de cobrança e suporte de crédito oferecidos pelos bancos originadores, cujas forças financeiras sofreram deterioração. Abaixo comentamos as razões expostas pela agência para a ação de rebaixamento.

Risco associado ao suporte de crédito oferecido pelos bancos originadores

Para continuar lendo, faça o seu login ou assine TLON.

Razão de garantia ou índice de subordinação? Eis a questão.

Nota-se na regulamentação de muitos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) a utilização da expressão “Razão de Garantia” para medir relações de valores entre o patrimônio do fundo e o valor das cotas seniores e subordinadas seniores (mezanino) em circulação. No nosso ponto de vista, o termo mais apropriado para medir a relação entre valores de cotas seniores e subordinadas deveria ser “Índice de Subordinação”. Abaixo expomos nossa argumentação.

A utilização da expressão “Razão de Garantia” nos regulamentos de FIDC é provavelmente uma adaptação de um conceito, originado de operações de debentures ou empréstimos com garantias reais, cuja expressão mede o valor da garantia como um percentual do valor da dívida, para uma necessidade regulamentar: o inciso XV do artigo 24 da Instrução CVM nº356, que exige que o regulamento informe “a relação mínima entre o patrimônio líquido do fundo e o valor das cotas seniores”.

Para continuar lendo, faça o seu login ou assine TLON.

Rankings

Mais Lidos