Muitos são os tipos de garantias e de reforços de crédito em operações de securitização que podem fazer parte da estrutura da operação para que se proporcione bons níveis de robustez e confiabilidade para o investidor. No mercado de CRAs, algo muito comum é a presença de seguradoras, que disponibilizam uma apólice de seguros para casos problemáticos que a operação possa enfrentar.

A Fitch divulgou, recentemente, um comunicado sobre a decisão de elevar a classificação de risco da série única da 3ª emissão de CRAs da securitizadora True. Com a elevação, a nota em questão migrou de ‘A-’ para ‘A’.

Quando analisamos a economia brasileira, um entendimento é certo: o agronegócio é um setor de extrema importância, sendo o motor tradicional da nossa economia. Por isso, deve ser olhado de maneira estratégica. Neste sentido, o mercado de CRAs também se mostra de extrema relevância para o progresso do país, pois é um canal de direcionamento de recursos para o agronegócio.

O mercado de CRAs tem se destacado ao longo dos últimos anos. Não apenas pelo forte crescimento, mas cada vez mais pela variedade de segmentos do agronegócio atendidos pelos títulos. Para se ter uma ideia, no último mês, o leque de segmentos alcançados aumentou ainda mais com a emissão de duas operações: a primeira relacionada ao setor de genética vegetal e a outra relacionada a serviços técnicos de monitoramento inteligente de lavouras. As duas novas emissões ajudaram o setor a atingir a maior marca de emissões de CRAs da história, mesmo ainda faltando dois meses para o fim de 2021.

Este artigo foi produzido por Leisa Souza, Head para América Latina, e Marina Barki, Gerente de Relações Institucionais da Climate Bonds Initiative, parceira da Uqbar

A Cédula de Produto Rural Verde (CPR Verde), instituída pelo Decreto no 10.828, de 1º de outubro de 2021, é o mais novo título do agronegócio. O instrumento é inovador, pois cria um mecanismo que remunera o produtor rural pela preservação e pela recuperação de florestas nativas. Apesar da CPR convencional, assim como outros títulos do agronegócio, poder ser rotulada ou certificada como verde (seguindo padrões como os da Climate Bonds Initiative), a recém-criada CPR Verde representa um avanço para o financiamento de uma agricultura sustentável, pois também sinaliza a investidores as atividades passíveis de investimento, vinculadas a ativos florestais.

A Virgo emitirá duas séries de CRAs que, juntas, somarão o valor de R$ 1,00 bilhão. A operação seguirá um padrão adotado pelo mercado já há algum tempo: lastro em debêntures emitidas por grande empresa do agronegócio. Desta vez, quem captará os recursos será a JBS, que já se utilizou desse modelo de operação em outras oportunidades.

A Uqbar publicou, recentemente, um artigo a respeito da atuação de agentes fiduciários de CRAs nas emissões de 2021, trazendo para tal análise os Rankings Uqbar relacionados a este tipo de prestador de serviço. Agora, é chegada a hora de realizar uma análise semelhante, mas tendo como o foco a atuação das próprias securitizadoras, figura central de uma operação de CRAs.

Em uma operação de securitização via CRAs é necessário um razoável número de prestadores de serviço para que a estrutura idealizada funcione de maneira eficiente. Alguns prestadores de serviço podem ou não ser contratados, enquanto a presença de outros se faz necessária.

Um desses prestadores de serviço que é indispensável em uma operação de CRAs é o agente fiduciário. Resumidamente, o agente fiduciário é o responsável por defender os direitos e os interesses dos investidores dos CRAs. Mas você sabe quais são as empresas que se destacam neste nicho de atuação? Confira neste artigo.

A Uqbar analisou, recentemente, o nível de atividade do mercado primário de CRAs em 2021 (leia o artigo aqui). Porém, além de analisar o montante emitido consolidado desses títulos, é interessante observar quais as principais características que estão por trás dessa cifra. Neste artigo, a proposta é segmentar o montante emitido consolidado de acordo com o tipo de indexador utilizado na remuneração dos investidores dos CRAs.

O mercado de CRAs encontra-se em um ritmo muito aquecido em termos de emissões. Tem-se como exemplo o último mês de setembro, em que foram emitidos R$ 2,13 bilhões no mercado primário.