A
Liberum atribuiu a classificação de risco preliminar ‘AA-(fe)’
para a proposta de emissão da 57ª série da 4ª emissão de CRI a
ser emitida pela Gaia Securtizadora S.A. A operação é lastreada
por CCI representativa debêntures que objetivam
a captação de recursos para a expansão do Jaraguá do Sul Park
Shopping. A classificação de risco está essencialmente
fundamentada no perfil de risco de crédito da devedora, a
Breithaupt Construções, proprietária do shopping. Espera-se que
a expansão mais que duplique a área bruta locável, impactando
receitas, margens, rentabilidade e eficiência operacional, o que
refletiu positivamente na classificação de risco. Segundo a
agência, também foram considerados os reforços de crédito
associados à emissão, essencialmente a garantia de alienação
fiduciária do shopping, cessão fiduciária das receitas de
exploração do mesmo, alienação fiduciária da totalidade das
cotas da devedora, bem como a cessão fiduciária de direitos
creditórios associados à venda de salas comerciais de torre
comercial prevista no projeto. Ponderou-se negativamente o
estágio inicial em que as obras se encontram e o longo prazo da
emissão, que enfraquecem a segurança na projeção da realização
do fluxo de caixa esperado para o shopping durante esse período
e a consequente capacidade de pagamento da devedora.
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12:14, 05 de Junho de 2013
- Ações das Agências
- CRI lastreado em CCI representativa de debêntures obtém classificação AA
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