Mercado secundário de FII ainda sob o impacto das novas ofertas públicas

O volume negociado no mercado secundário de cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) se estabilizou no mês de dezembro de 2009 depois de uma queda forte no mês anterior. Como explicado na Curta de 03/12/09, Mercado secundário de FII se ajusta às ofertas do primário, a partir do último trimestre do ano passado, a demanda do investidor de FII no mercado secundário passou a ser majoritariamente suprida pelo forte aumento de ofertas públicas primárias e secundárias.

É esperado que esta dinâmica continue no começo de 2010, já que, apenas em dezembro último, R$1,84 bilhão em novas ofertas de cotas de FII, futuramente negociáveis no mercado secundário na BM&FBOVESPA, foram registradas na CVM. Para se ter uma ideia, o volume de ofertas registradas na CVM em dezembro corresponde a 66,5% do total em todo o ano de 2009.

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Segundo FII dedicado ao segmento de educação

No penúltimo dia do ano de 2009 a CVM concedeu registro a mais uma oferta pública de cotas de um Fundo de Investimento Imobiliário (FII), o Educacional FII. Serão até R$ 200,0 milhões em cotas, série única, de valor unitário de R$ 1.000,00 e aplicação mínima de R$ 30.000,00. Ao final do período de integralização, as cotas serão negociadas no mercado secundário de balcão organizado da BM&FBOVESPA.

Este é a segunda oferta de um FII dedicado exclusivamente em investimentos imobiliários no segmento de educação. Em novembro de 2009, o FII Anhanguera Educacional colocou R$ 38,1 milhões em cotas, arrecadando recursos para uma operação de Sale & Lease-back com um terreno na rodovia Regis Bittencourt pertencente à empresa Anhanguera Educacional.

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2009 fecha com volume alto de ofertas registradas na CVM

No último mês do ano houve um aumento substancial de ofertas públicas de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) e Fundos de Investimento Imobiliário (FII) registradas pela CVM. Em linha com várias estimativas publicadas pelo mercado de aumento de crédito e de investimento em 2010, este fluxo crescente de ofertasreflete tanto o momento macroeconômico mais propício quanto o avanço setorial específico. Como exemplo destes últimos podemos citar o papel protagonista que o setor imobiliário adquiriu dentro da política econômica no país e a evolução do arcabouço jurídico-regulamentar dos FII.

Em dezembro de 2009 foram registrados na CVM, R$ 1,85 bilhão em ofertas, primárias e secundárias, de cotas de FII. São ofertas de cinco fundos sendo que a maior delas é a do FII Votorantim Securities de R$ 1,30 bilhão. Para se ter uma base comparativa com o fluxo de ofertas no resto do ano, nos primeiros onze meses de 2009, até novembro, o volume total de ofertas foi de R$ 1,03 bilhão.

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Uqbar publica ranking de rendimentos dos FII

Fechando o ciclo de publicações dos primeiros rankings de rentabilidade no setor de Fundos de Investimento Imobiliário (FII), a Uqbar produz hoje o ranking de rendimentos dos fundos negociados no mercado secundário. Esta nova série mensal que se inicia agora vai trazer o ranking dos FIIbaseado exclusivamente no retorno estimado das distribuições de rendimentos nos próximos doze meses.

A estimativa dos rendimentos de cada cota de FII é feita simplesmente projetando-se a distribuição dos rendimentos nos últimos doze meses (no caso, até novembro de 2009) para os próximos doze meses de forma idêntica. Assim, a metodologia usada calcula qual seria o retorno provindo exclusivamente destes rendimentos estimados para um investidor que adquirisse “hoje” a respectiva cota no mercado secundário. O preço usado de aquisição da cota é o preço médio, ponderado por montante negociado, de negociação no atual mês (novembro).

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Sai o primeiro ranking de rentabilidade efetiva anual para os FII

A Uqbar publica hoje o primeiro ranking de rentabilidade efetiva nos últimos doze meses dos Fundos de Investimento Imobiliário (FII) negociados no mercado secundário. Como no caso dos outros rankings de rentabilidade no setor de FII publicados pela Uqbar neste mês, esta é uma nova série mensal que se inicia, sendo que esta primeira classificação foi determinada pela rentabilidade efetiva dos fundos no período de doze meses finalizados em novembro de 2009.

Este é o primeiro ranking que captura a rentabilidade total dos fundos para um período anual, sendo assim uma classificação que leva em conta tanto a variação de preços das cotas dos fundos como os seus rendimentos, e que não é distorcida por eventuais fatores cíclicos. A rentabilidade é calculada usando-se a metodologia da Taxa Interna de Retorno.

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FII Hospital da Criança lidera ranking de rentabilidade efetiva mensal em novembro

Iniciando mais uma série mensal de rankings de rentabilidade no setor de Fundos de Investimento Imobiliário (FII), a Uqbar publica hoje o primeiro ranking de rentabilidade efetiva mensal dos fundos negociados no mercado secundário, aplicável ao mês de novembro de 2009.

A rentabilidade efetiva é calculada usando-se a Taxa Interna de Retorno, levando-se em conta os rendimentos distribuídos pelos fundos no respectivo mês e a variação de preço de cota dos mesmos. Por sua vez, a variação de preço de cota dos fundos é calculada usando-se os preços médios, ponderados pelos montantes negociados, da cota de cada fundo no respectivo mês e no mês anterior (neste caso, nos meses de novembro e de outubro).

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Participação expressiva de pessoas físicas em ofertas públicas aumenta expectativas sobre mercado secundário de FII

Duas ofertas públicas de cotas de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) estão estabelecendo um novo patamar de participação de investidores pessoa física nas operações deste mercado. A primeira delas, encerrada oficialmente ontem, a do FII Parque Dom Pedro Shopping Center, teve 947 CPF registrados como compradores de R$ 85,3 milhões em cotas de um total de R$ 100,0 milhões oferecidos e subscritos. A segunda oferta é a do RB Capital Renda I FII. Ainda sem anúncio de encerramento publicado, a operação, que totaliza R$ 132,0 milhões, conta com expectativas de uma grande pulverização da base de investidores.

O aumento da frequência e volume de ofertas públicas e o envolvimento crescente do pequeno investidor no mercado de FII contribuem para a expansão da base de investidores no setor e, por consequência, ajudam a consolidar o mercado secundário de cotas de FII negociadas na BM&FBOVESPA.

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Uqbar publica ranking de variação de preço de cota de FII nos últimos 12 meses

Dando continuidade às nossas publicações de séries mensais de ranking de rentabilidade no mercado de Fundos de Investimento Imobiliário (FII), a Uqbar inicia hoje a série do ranking de variação de preço de cota de FII nos últimos doze meses, sendo este primeiro baseado no período novembro de 2008 a novembro de 2009.

Os preços de cota usados são preços médios do mês ponderados por montante negociado. A opção pelo uso do preço médio ponderado no mês, ao invés do preço do último negócio do mês, se deve às eventuais distorções de preço geradas por negócios de montante muito baixo.

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Uqbar inicia monitoramento de rentabilidade no setor de FII

A Uqbar começa hoje a publicação de um conjunto de séries mensais de rankings de rentabilidade no setor de fundos de investimento imobiliário (FII). A partir de outubro de 2009, com o crescimento de ofertas públicas primárias e secundárias de cotas de FII voltadas para um mercado cada vez mais pulverizado, a base de investidores deste setor passou a se expandir de forma mais acentuada. Antes disso, já a partir de maio deste ano e como resultado de uma expectativa de aumento de demanda por FII, o mercado secundário começou a mudar de patamar em montante negociado. Assim, a Uqbar entende que faz-se necessário um acompanhamento cada vez mais detalhado da rentabilidade deste setor.

Começamos com a publicação do ranking de variação mensal de preço de cotas de FII em novembro. Tal variação se refere apenas à valorização do preço da cota, ignorando-se os efeitos dos rendimentos e ajustando-se o cálculo devido a uma eventual amortização (bastante rara). Os preços das cotas são preços médios das negociações realizadas no mês ponderados pelo volume negociado. Para este primeiro ranking, a variação mensal é calculada em cima da (des)valorização do preço médio da cota entre os meses de novembro e outubro de 2009 e esta variação é denominada variação mensal de preço. Para as cotas que não foram negociadas pelo menos uma vez em cada um dos meses citados, não será calculada a variação e elas estarão ao fim do ranking classificadas como sem negociação.

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Volume de secundário de FIDC se recupera um pouco em novembro

Os negócios no mercado secundário de fundos de investimento em direitos creditórios (FIDC) voltaram a crescer um pouco em novembro depois de um mês de baixo volume em outubro. O montante consolidado de negócios de cotas de FIDC, registrados na Cetip ou transacionados na BM&FBOVESPA, foi de R$ 136,8 milhões (30 negociações), representando um crescimento de 22,0% sobre o mês anterior ( R$112,1 milhões em cima de 22 negociações), mas ainda 61,4% abaixo do nível de setembro (R$354,7 milhões em cima de 40 negociações), o mês de maior volume no ano de 2009.

Do montante negociado em novembro, R$ 6,2 milhões se referem a negociações em um intervalo de até 180 dias após a data de emissão da respectiva cota, de tal forma que os R$ 130,6 milhões restantes podem ser caracterizados como negócios do mercado secundário. A cota sênior do FIDC CESP IV foi o título de maior montante negociado no mês de novembro, com um volume de R$ 40,0 milhões. Este é o quarto mês consecutivo que a cota sênior do CESP IV aparece entre os três títulos mais negociados.

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