A liquidez do mercado secundário de cotas de Fundos de
Investimento Imobiliário (FII) negociados na BM&FBOVESPA, medida através dos
valores consolidados tanto de montante como de número de negócios, voltou a aumentar
em dezembro de 2013, registrando o maior montante negociado mensal em todo o
segundo semestre. No último mês foram negociados R$ 553,6 milhões em cotas de
FII, referentes a 61.834 negócios. Comparando com os valores referentes ao mês
anterior, nota-se um crescimento de tais cifras em 40,3% e 18,6%,
respectivamente, em relação aos números de R$ 394,6 milhões e 52.132 negócios
registrados em novembro. Este aumento pode ser explicado em grande parte pelo
volume excepcional negociado em cotas do FII Cenesp em 02 de dezembro, de R$
169,9 milhões, referente a apenas treze negócios. Como base comparativa, nos
onze primeiros meses do ano, de janeiro a novembro, o montante acumulado
negociado em cotas do FII Cenesp totalizou R$ 22,9 milhões, referentes a 2.349
negócios.
Contudo, comparando-se os números do último mês com aqueles registrados em dezembro de 2012, pode-se observar que o montante negociado diminuiu em 39,6% e o número de negócios registrados recuou 10,7%. No último mês de 2012, um montante de R$ 916,9 milhões havia sido negociado, referente a 69.259 negócios.
A Figura 1 traz a evolução mensal desde janeiro de 2012 do nível de liquidez consolidada, ilustrada pelos números de montante e de número de negócios, do mercado secundário de cotas de FII na BM&FBOVESPA.
Figura 1- Evolução do montante e do número de negócios mensais de cotas de FII
Através da leitura do comportamento da média móvel de 22
pregões do montante negociado diário, podemos observar que, em dezembro, este indicador
teve alta relevante em relação aos meses anteriores, chegando próximo a R$ 30,0
milhões. Tal aumento também se explica, em grande parte, pelo volume negociado
em cotas do FII Cenesp no dia 02 de dezembro último. No meio do ano, nos meses
de junho e julho, este indicador havia atingido seu patamar histórico máximo, tendo
seu valor superado os R$ 45,0 milhões naquela ocasião.
A Figura 2 traz a evolução ao longo de 2013 da média móvel de 22 pregões do montante negociado diário do mercado secundário de cotas de FII na BM&FBOVESPA .
Figura 2 - Evolução da média móvel de 22 pregões do montante de negócios diário de cotas de FII
Analisando o desempenho individual dos fundos no último
mês, nota-se uma mudança no ranking dos
que apresentaram maior liquidez pelo critério de montante negociado: as cotas
do FII Cenesp (CNES11B) registraram o maior valor, de R$ 170,4 milhões,
referentes a 153 negócios. Nas segunda e terceira colocações, aparecem,
respectivamente, os FII BTG Pactual Corporate Office Fund (BRCR11) e Kinea
Renda Imobiliária (KNRI11), com R$ 73,8 milhões, referentes a 15.216 negócios,
e R$ 43,5 milhões, referentes a 2.930 negócios. No mês anterior esses dois
fundos se encontravam nas duas primeiras posições. Juntos, os doze fundos que
obtiveram maior montante negociado alcançaram 79,2% do volume total do setor.
A Tabela 1 traz os doze FII que alcançaram maior montante negociado em dezembro de 2013, juntamente com estes valores de montante negociado, os respectivos números de negócios e a frequência em pregões ao longo do mês.
Tabela 1 - Os 12 FII de maior montante negociado em dezembro de 2013
