No mês de setembro, três novos participantes ingressaram nos Rankings Uqbar de Securitizadoras Imobiliárias para 2016. Em um mês cujo montante emitido total de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) se aproximou de R$ 1,00 bilhão, as primeiras emissões do ano de Brazil Realty, ISEC e REAG Securities somaram R$ 202,6 milhões, cada uma tendo realizado uma operação. Embora as duas primeiras já estejam atuando no mercado há algum tempo, esta foi a primeira emissão de CRI da REAG. Com a referida adição, ao fim de setembro os rankings contabilizavam um total de vinte participantes. Este é o melhor desempenho para o número de securitizadoras participantes dos rankings para este período acumulado do ano, repetindo o desempenho de 2014.

Ao longo do mês de agosto de 2016 o mercado primário de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) registrou emissões que, somadas, atingiram R$ 585,9 milhões, distribuídas em onze diferentes operações. Estas emissões elevam o montante total acumulado no ano para R$ 7,45 bilhões, superando, assim, em 5,7% o montante que havia sido emitido em mesmo período no ano de 2015. Por outro lado, em relação ao número de operações realizadas até agora no ano houve redução significativa, que corresponde a uma contração de pouco mais de 30,0%.

No ano de 2016, até agosto, as agências de classificação de risco reduziram seu nível de atividade em relação ao mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) em comparação com o mesmo período do ano passado. Ao todo foram 31 atribuições realizadas, correspondentes a um montante total da ordem de R$ 1,58 bilhão. Em termos de montante classificado, observou-se uma diminuição de 1,9%, já pelo critério do número de atribuições, houve recuo de 13,0%. Nos primeiros oito meses de 2015 haviam sido realizadas 36 atribuições, correspondente a um total de R$ 1,61 bilhão . As agências responsáveis pelas atribuições em 2016 até o mês de agosto são Fitch, Moody’s, Liberum, Austin e LF.

O mês de agosto marcou a estreia da Ourinvest Securitizadora no ranking Uqbar de securitizadoras no mercado de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). A companhia, que já atuava no mercado de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), realizou sua primeira emissão de CRI em sua história, num montante de R$ 90,0 milhões. O mês ainda foi marcado por operações realizadas por outras quatro securitizadoras, sendo elas RB Capital, Polo Capital, Habitasec e Fortesec. Ao todo, já foram 18 securitizadoras a emitir CRI em 2016.

No mês de agosto de 2016, o número total de negócios envolvendo Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) registrados na Cetip desenhou crescimento de 17,7% na comparação com o mês anterior. Ao todo, foram 711 negócios realizados em agosto, contra 604 registrados em julho. Em contrapartida, houve retração em termos de montante negociado. Ao todo, foram R$ 393,3 milhões em CRI transacionados em agosto, enquanto em julho a cifra se fixou nos R$ 420,5 milhões, representando declínio de 6,5%.

Em uma análise do desenvolvimento do mercado primário de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) nos últimos doze meses detecta-se uma tendência de alteração da composição das emissões pelo critério do tipo de remuneração, o que potencialmente representaria uma tendência de maior participação de operações consideradas de mercado propriamente dito. No período em questão houve uma conquista de espaço das operações com emissão de títulos remunerados de forma indexada à inflação (IPCA, IGP-M etc) e atrelada à Taxa DI. Estas operações tendem a contar com lastro composto por aluguel e crédito imobiliário, com rentabilização a taxas de mercado, e com investidores não vinculados aos seus cedentes. As emissões de títulos com estas formas de remuneração cresceram fortemente neste período e corresponderam a quase 90% do número total emitido nos últimos doze meses.

Em julho registrou-se o segundo melhor mês de 2016 em termos de montante emitido de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). Cifra equivalente a R$ 713,5 milhões em títulos foi adicionada ao somatório acumulado no ano, que no período compreendido entre janeiro e julho de 2016 atingiu R$ 7,09 bilhões. Sob a ótica do número de operações, julho também demonstrou desempenho expressivo. Dez novas operações foram trazidas ao mercado naquele mês, o mesmo número de junho, mas que se configura como o melhor do ano de 2016, que já soma total de 49 operações. Tais resultados são resultado da atuação, no ano, de dezesseis securitizadoras, das quais Cibrasec e RB Capital são as companhias que mais se destacaram sob cada uma das respectivas óticas.

Desde 2002, ano em que o ranking de agentes fiduciários de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) passou a contar com mais de um participante, a liderança da escala se alterna entre duas instituições: Oliveira Trust DTVM e Pentágono DTVM. Foram raras as vezes em que estes dois principais agentes fiduciários do mercado não figuraram nas duas primeiras colocações. A última vez em que isto havia ocorrido tinha sido em 2012, no ranking sob o critério de montante emitido, e em 2008, quando o critério adotado é o número de operações. Em 2016, pelo menos do que se vislumbra pela metade do ano já decorrida, é a Vórtx DTVM, agente fiduciário que estreou no mercado no último trimestre de 2015, que aparece para ameaçar a liderança de Pentágono e Oliveira Trust.

Em junho, as securitizadoras PDG e Habitasec passaram a integrar o ranking Uqbar de securitizadoras imobiliárias para 2016. Com esta adição, tem-se um total de dezesseis securitizadoras que já realizaram emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) no ano, uma unidade a mais do que o contabilizado para o mesmo período de 2015. Já a Cibrasec permaneceu, em junho, na liderança do ranking em termos do montante emitido em 2016.

Durante o mês de maio de 2016, seis securitizadoras imobiliárias realizaram emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). Quatro destas securitizadoras já haviam realizado operações e as outras duas realizaram suas primeiras emissões no ano. Desta forma, as duas novas participantes passaram a integrar os rankings Uqbar de securitizadoras para 2016. As estreantes em maio foram a Barigui e a ForteSec, tendo cada uma delas realizado uma única emissão no mês. Com a entrada de novos participantes no último mês, o número de securitizadoras que já emitiram CRI em 2016 chegou a um total de treze. Porém, comparado ao ranking computados ao final de abril, constata-se que praticamente não houve mudança de posições no ranking até maio.