Analisar a evolução do patamar dimensional do mercado de FIDCs ao longo do tempo é uma atividade recorrente da Uqbar. Recentemente, por exemplo, foram publicadas análises a respeito do PL consolidado deste mercado e do PL consolidado segmentado de acordo com o tipo de ativo-lastro por trás das carteiras dos fundos. Porém, sempre é interessante trazer a você, leitor, o que está acontecendo com os fundos individualmente.

Quando analisamos a economia brasileira, um entendimento é certo: o agronegócio é um setor de extrema importância, sendo o motor tradicional da nossa economia. Por isso, deve ser olhado de maneira estratégica. Neste sentido, o mercado de CRAs também se mostra de extrema relevância para o progresso do país, pois é um canal de direcionamento de recursos para o agronegócio.

A Fitch divulgou, recentemente, um comunicado a respeito da decisão de rebaixar a classificação de risco da 24ª série da 4ª emissão de CRIs da Planeta Securitizadora (Planeta), de ‘BBB’ para ‘BB’.

2021 está chegando ao fim mas, antes do apagar das luzes, a Uqbar analisou o mercado primário de FIDCs entre janeiro e setembro de 2021 e traz um alerta de spoiler para você: o total emitido em cotas já está na casa dos R$ 64,37 bilhões, número que, por si só, já é bastante significativo, mas também revela uma informação importante quando analisamos os fundos individualmente, uma vez que os dados interpretam a dinâmica deste mercado.

Os indicadores de patrimônio líquido (PL) consolidado e de número de fundos em operação são importantes quando se busca compreender o mercado de FIDCs. No entanto, também é importante direcionar um olhar mais profundo sobre esses indicadores e buscar observá-los segmentados, de acordo com o tipo de ativo-lastro presente nas carteiras dos fundos. 

O mercado de CRAs tem se destacado ao longo dos últimos anos. Não apenas pelo forte crescimento, mas cada vez mais pela variedade de segmentos do agronegócio atendidos pelos títulos. Para se ter uma ideia, no último mês, o leque de segmentos alcançados aumentou ainda mais com a emissão de duas operações: a primeira relacionada ao setor de genética vegetal e a outra relacionada a serviços técnicos de monitoramento inteligente de lavouras. As duas novas emissões ajudaram o setor a atingir a maior marca de emissões de CRAs da história, mesmo ainda faltando dois meses para o fim de 2021.

Com as fortes movimentações ocorridas no mercado de FIIs ao longo de 2021, as ofertas de cotas, segundo os ritos da Instrução CVM 400, estão bem próximas de atingirem seus maiores níveis em base anual na história, tanto em número de ofertas quanto em montante ofertado em cotas de FIIs. Trata-se de um indicador deste mercado que permanece chamando a atenção positivamente pelo terceiro ano consecutivo. Pela perspectiva setorial, as ofertas de FIIs de Imóveis, aqueles que investem preponderantemente seus recursos de forma direta em imóveis, vêm dominando o mercado este ano, com mais de 40,0% do total das ofertas. Os recém-criados FIAGROs Imobiliários também se destacam,  com quase 10,0% do volume de ofertas do ano, em apenas dois meses de existência.

O mercado de FIDCs segue demonstrando muita força e consistência em seu crescimento dimensional. Isso fica claro ao se observar os dados de setembro referentes a patrimônio líquido (PL) consolidado e ao número de fundos em operação.

Este artigo foi produzido por Leisa Souza, Head para América Latina, e Marina Barki, Gerente de Relações Institucionais da Climate Bonds Initiative, parceira da Uqbar

A Cédula de Produto Rural Verde (CPR Verde), instituída pelo Decreto no 10.828, de 1º de outubro de 2021, é o mais novo título do agronegócio. O instrumento é inovador, pois cria um mecanismo que remunera o produtor rural pela preservação e pela recuperação de florestas nativas. Apesar da CPR convencional, assim como outros títulos do agronegócio, poder ser rotulada ou certificada como verde (seguindo padrões como os da Climate Bonds Initiative), a recém-criada CPR Verde representa um avanço para o financiamento de uma agricultura sustentável, pois também sinaliza a investidores as atividades passíveis de investimento, vinculadas a ativos florestais.

A Virgo emitirá duas séries de CRAs que, juntas, somarão o valor de R$ 1,00 bilhão. A operação seguirá um padrão adotado pelo mercado já há algum tempo: lastro em debêntures emitidas por grande empresa do agronegócio. Desta vez, quem captará os recursos será a JBS, que já se utilizou desse modelo de operação em outras oportunidades.